Закрытые паевые фонды

Закрытые паевые фонды принципиально отличаются от открытых и интервальных тем, что их паи продаются только на этапе формирования фонда и выкупаются лишь при окончании его деятельности (за исключением ряда случаев, предусмотренным законом, например, если пайщик не согласен с изменениями правил доверительного управления фондом).

Закрытые ПИФы создаются чаще всего крупными инвесторами, которые и выкупают все паи; случаи, когда паи ЗПИФа размещаются среди неограниченного круга лиц, крайне редки. К тому же стоимость пая закрытого фонда обычно бывает весьма велика.

Пайщики закрытого инвестиционного фонда могут также получать регулярный доход от управления средствами фонда, если это предусмотрено его правилами. Но основная выгода пайщиков заключается в увеличении стоимости пая.

Преимущества закрытых паевых фондов

Закрытые паевые инвестиционные фонды, как правило, показывают более высокую доходность, чем открытые и интервальные. Это объясняется рядом причин:

• закрытый характер фонда позволяет вкладывать средства в более долгосрочные и высокодоходные именно в дальней перспективе активы, например, в недвижимость на этапе строительства;
• закрытому фонду проще планировать свою работу на длительный срок и нет необходимости держать значительную долю средств в высоколиквидных, но низкодоходных активах, так как пайщики не могут забрать свои средства в любой момент;
• по той же причине ниже текущие операционные расходы;
• законодательно для закрытых ПИФов разрешен более широкий перечень объектов инвестирования, например такие, как недвижимость, художественные ценности или акции ЗАО, в которые открытым фондам вкладываться запрещено.

Недостатки закрытых ПИФов

Главным минусом для пайщика закрытого фонда является необходимость надолго замораживать свои средства. Ведь вернуть вложенные деньги пайщик может только когда фонд завершит свою работу, а создаются такие фонды обычно на длительный срок. Максимальное время существования закрытого ПИФа, предусмотренное законом - 15 лет, и не так уж мало фондов создавались именно на такой или почти такой срок.

Правда, пайщик может при необходимости продать свой пай на вторичном рынке. Однако возможность эта скорее теоретическая, так как в реальности найти покупателя, готового предложить за пай закрытого фонда более-менее адекватную сумму, бывает достаточно трудно.

Впрочем, как уже было сказано, подавляющее большинство ЗПИФов было создано и создается для узкого круга инвесторов, четко представляющих, куда и для чего они вкладывают свои далеко не последние средства и чего можно ждать от этих вложений.