Что такое эмиссия ценных бумаг

Эмиссия (выпуск) ценных бумаг – это поступление на фондовый рынок новой партии акций и других документов, подтверждающих обязательство эмитента перед инвесторами. Выпускать на рынок ценные бумаги могут только государственные учреждения, органы местного самоуправления и организации – юридические лица. Весь процесс обращения бумаг на фондовом рынке происходит под надзором государства.

Суть и задачи эмиссии ценных бумаг

Эмитенты выпускают ценные бумаги для того, чтобы привлечь денежные средства в оборот. Акционерные общества осуществляют эмиссию акций посредством увеличения своего уставного капитала. Другие ценные бумаги – это не что иное, как долговое обязательство учреждения или организации, выпустившей их, перед инвесторами (покупателями ценной бумаги).

Приобретение ценных бумаг осуществляется с целью получить доход, заключающийся в выплате процентов по долговым обязательствам. При покупке существенного пакета акций, держатель может влиять на деятельность акционерного общества, так как некоторые виды таких ценных бумаг дают право голоса на общем собрании акционеров.

Все ценные бумаги вращаются на фондовом рынке, и редко когда обычный покупатель сам делает вложения своего свободного капитала. Чаще всего между эмитентом и инвестором существует посредник. Как правило, это финансовая организация, которая вкладывает деньги инвесторов в те или иные, обычно самые доходные, ценные бумаги.

Не каждая организация – юридическое лицо или государственное учреждение имеет право на выпуск ценных бумаг. Все операции с ними подконтрольны государству, а их эмиссию необходимо согласовать со специальными контрольными органами.

Ценные бумаги характеризуются следующими признаками:

• они дают обладателю право на доход или иные имущественные права от эмитента ценных бумаг, которые могут быть переуступлены третьим лицам;
• все ценные бумаги одного выпуска дают своему обладателю абсолютно равные права на доход или право голоса, независимо от того, когда, у кого и в каком количестве они были приобретены;
• все сделки с ценными бумагами осуществляются в рамках Гражданского кодекса.

Порядок эмиссии ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг происходит в несколько этапов. На начальном этапе происходит определение объема выпуска, формы выпуска и способов размещения их на фондовом рынке. Это самый важный и ответственный этап.

На втором этапе определяется первичный круг сбыта. Здесь возможны варианты. Во-первых, это может быть распространение среди уже определенного круга лиц, под которые и осуществляется эмиссия. Например, акции могут быть переданы настоящим акционерам общества. Такая передача возможно исключительно для акций. Для других ценных бумаг такой порядок не предусмотрен. Во-вторых, определяется покупатели первого круга. Этот список может быть как открытым, так и закрытым. В-третьих, эмитированные ценные бумаги обмениваются на другие активы.

Такие ценные бумаги, как акции, могут быть выпущены в обращение всеми тремя способами. Для векселей и облигаций возможны только последние два способа.

Выпускаться ценные бумаги могут в различных формах. Это может быть документарная или бездокументарная форма, когда ценная бумага не печатается на бланках, но дает такие же права, как и документарная. Они могут быть именными, предназначенными для конкретного лица или учреждения, а могут быть на предъявителя, то есть доход по ценной бумаге эмитент будет обязан выплатить не конкретному лицу, а тому, кто предъявит ее по наступлению срока платежа.

Этими операциями формируется первичный фондовый рынок. Затем, путем перепродажи, обмена и переуступки прав требования, ценные бумаги осуществляют свое дальнейшее обращение на рынке.