Разделение (дробление) акций

Разделение акций - это процедура, которая увеличивает общее количество акций компании в обращении, без изменения рыночной стоимости фирмы и доли участия существующих акционеров. Это действие, требующее предварительного одобрения совета директоров компании, обычно включает в себя выпуск дополнительных акций с передачей их существующим акционерам.

Как проходит разделение акций

Процесс дробления акций не всегда происходит одинаково. Разделение акций может варьироваться в зависимости от того, какое влияние компания хочет оказать на свою базовую цену акций. Например, если фирма хочет сократить свою цену акций вдвое, то она разделяет акции в два раза. Если он хочет еще больше снизить свою цену акций, тогда он может завершить разделение акций в соотношении 3 к 1.

Прежде чем объявлять о дроблении акций, совет директоров фирмы должен сначала принять решение о распространении. Обычно этот показатель выражается в виде отношения (например, 2 к 1, 3 к 1 и т. д.). Этот коэффициент распределения точно определяет, сколько акций перейдет под управление существующих акционеров.

После разделения акций их цена будет одновременно увеличиваться или уменьшаться за счет обратного коэффициента распределения. Например, при расчете 2 к 1 (наиболее распространенный тип) базовая фирма удваивает общее количество акций, находящихся в обращении, но ее цена акций впоследствии уменьшается вдвое. Конечным результатом для нынешних акционеров является то, что сейчас они держат в два раза больше акций, но цена акций составляет половину того, что было ранее. Таким образом, общая стоимость средств в их владении остается неизменной.

Вот гипотетический пример того, что происходит при разделении акций по типу 2 к 1. Предположим, что компания XYZ, владеющая двумя миллионами акций, торгуется по 30 долларов за акцию. В этом случае общая рыночная стоимость фирмы или рыночная капитализация составляет 60 миллионов долларов (2 миллиона * 30 долларов за акцию). После разделения акций по типу 2 к 1, количество акций компании удвоится до четырех миллионов, а стоимость этих акций сократится вдвое до 15 долларов. Однако общая рыночная капитализация компании останется прежней, и будет равно 60 миллионов долларов (4 миллиона * 15 долларов за акцию).

Зачем нужно дробление акций

Если чистый эффект для текущих акционеров равен нулю, то почему компании делят свои акции? Как правило, это делается для снижения цены акций. Высокие цены могут служить сдерживающим фактором для потенциальных покупателей, особенно мелких. Разделение акций снижает цену акций компании до уровня, который, как они надеются, будет более доступным для небольших акционеров.

Хотя сниженная цена может показаться более привлекательной, цена акций сама по себе, без каких-либо других контекстуальных сравнений, является плохим показателем стоимости. "Точка", в которой руководство решает произвести распределение акций, также довольно произвольна. В конце концов, цены на акции на самом деле довольно бессмысленны, так как ими можно легко манипулировать вверх или вниз, путем разделения акций или обратного объединения.

Конечно, компании также не хотят, чтобы их акции находились на очень низком уровне. Когда акции компании торгуются за "копейки", всего за несколько долларов за акцию (или даже меньше, во многих случаях), такие акции обычно не привлекают серьезных инвесторов. Мало того, что компания, вероятно, потеряет больших инвесторов, если ее цена на акции упадет слишком далеко, фирма может также столкнуться с риском быть исключенной из платформы, на которой она торгуется. Большинство бирж имеют определенные требования к котировкам акций, компании обязательно должны учитывать эти параметры, чтобы оставаться в списке.

Для предотвращение этой ситуации компании могут использовать обратное распределение акций, соединяя их. Хотя этот шаг не увеличит общую стоимость компании, он поднимет цену на акции компании, этот шаг позволит избежать проблем. Начинающие инвесторы часто "рыскают" на рынке в поисках дешевых акций, которые они ошибочно считают очень прибыльными. Важно помнить, что акции сами по себе имеют нулевое влияние на фактическую стоимость фирмы.

Конечно, это не означает, что разделение акций является бесполезным процессом. В конце концов, важно, чтобы фирма сохранила свою цену акций в оптимальном диапазоне, чтобы сделать ее доступной для как можно большего числа инвесторов. Чем больше потенциальная база инвесторов фирмы, тем большую ценность она может достичь на рынке.

Кроме того, разделения акций часто являются позитивным сигналом от управления, потому что фирмы склонны делить свои акции, когда полагают, что их фундаментальные корпоративные перспективы роста достаточно сильны. В результате исследования показали, что акции, как правило, опережают рынок сразу после процесса распределения. В конечном счете, разделение акций это просто инструмент, используемый руководством для поддержания некоторого подобия контроля над ценами акций.